Pourquoi ce livre, et pourquoi maintenant
Le livre est sorti en juin 2025. Il est écrit par une équipe de praticiens des desks dérivés. Le 15 janvier 2015 à 09 h 30 CET, ils tenaient EUR/CHF quand la BNS a abandonné le floor 1,2010. Ils ont survécu. FXCM a perdu 225 M$, Alpari UK est entrée en procédure d'insolvabilité.
Dix ans plus tard, ils ont mis par écrit ce que la communauté retail (et notamment l'écosystème prop firm) ne voit jamais :
- Comment les market makers couvrent leur inventaire en options par delta-hedge dynamique sur les futures (et pourquoi 60 % des volumes futures S&P sont liés à ça, pas à de la conviction).
- Comment les niveaux gamma exposure (GEX) déterminent les zones de pin et les krachs fantômes (cf. oct 2024 sur le S&P).
- Comment les A-book, B-book et hybride réels fonctionnent chez les brokers retail — et pourquoi le « No Dealing Desk » est marketing.
- Comment Mrs Watanabe au Japon répète depuis 30 ans la même erreur sur l'AUD/JPY, le NZD/JPY, le TRY/JPY (et pourquoi le carry n'est pas un revenu passif).
- Comment les prop firms fonctionnent économiquement et pourquoi une propfirm sanctionnée (310 M$ CFTC 2025) était structurellement programmé pour finir comme ça.
Structure du livre
| Partie | Chapitres | Thème |
|---|---|---|
| I | 1-6 | Microstructure broker — A-book, B-book, hybride, 5-tier classification |
| II | 7-12 | Frictions invisibles — last look, asymétrie slippage, swap-point, gap risk |
| III | 13-18 | Théorie options FX — Garman-Kohlhagen, smile, vanna-volga, 4-lens framework |
| IV | 19-24 | Le hedging des dealers — comment les market makers déforment les futures |
| V | 25-30 | 7 crashes documentés — KIKO, Sadia/Aracruz, Lehman AUD/JPY, CBR Tuesday, SNB, Brexit, carry unwind 5 août 2024 |
| VI | 31-33 | 3 stratégies "que l'écosystème ne vend pas" — forward directionnel, calendar carry, premium harvesting |
10.5281/zenodo.20509707.
Ce que tu n'apprendras pas dans une éval une propfirm de référence ou une propfirm de référence
Une éval prop firm te dit : « Respecte un drawdown de 5 % daily, 10 % global, fais 10 % de profit, on te paie. ». C'est un règlement. Pas une formation.
Le livre FX Traders vs Brokers te dit : « Voici ce qui fait bouger les futures que tu trades. Voici pourquoi les stops à 95 sur une action à 100 sont chassés. Voici ce que les hedge funds font pendant que toi tu cliques sur ton MT4. ». C'est une éducation desk-side.
Le livre coûte 9,99 €. L'éval une propfirm de référence ratée la plus basique en coûte $155. Tu fais le calcul.
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Pour aller plus loin : la formation
Le livre est l'autopsie écrite. Si tu veux le briefing quotidien, les flow options live, le Bloomberg Pro Terminal, le Discord d'accompagnement, c'est dans la formation Derivatives Trading. 82€ HT/mois. Aucune affiliation broker ou propfirm. 5,0/5 sur 177 avis. 216 membres.